投资组合优化：如何整合持仓结构以降低风险

配置策略

与普通资产投资组合优化相结合的方法是构建一个合理的组合,包括投资组合按照 “非系统性、动态调整、组合优化”的原则,降低风险敞口,进而提高风险敞口。配置策略:

1、非系统性、动态调整,获取指数或者期权价格弹性的收益

非系统性风险的收益由市场行为决定,即使只看指数或期权价格弹性(止损、止盈、止损和合约的合约头寸),也要考虑波动率对其价值影响。同时,在非系统性风险上升时,市场活动保持其流动性,这一点尤为重要。但是在非系统性风险下降时,市场活动保持其流动性,使其失去流动性。

2、组合优化,提高风险抵御能力

要让我们的风险抵御能力提升,投资者应该学会避免这种风险,比如,应该用投资组合的结构灵活的处理风险敞口,如果投资组合按照均衡来对冲的话,那么风险防控的能力会相对增强一些。

3、对组合优化,防止买贱卖贵的误区

有经验的投资者都会注意到,只要我们以平均值的方式评估这些风险敞口,我们就能成功地运用非系统性风险控制的能力。

投资者都会通过不同策略的变化来降低非系统性风险,尤其是大行情机会中,组合优化的能力越强,那么,非系统性风险的影响越大,因为市场上每一次的行情都是从同一个方向来演绎的。

基于此,投资者应该从基本面以及市场风险敞口两个角度来评估风险的控制能力。

但是需要注意的是,由于大行情每次都是由于事件或者事件的冲击,我们没有办法预知结果,也无法在总体的综合情况下定量地评估风险的程度。那么,为了达到这个目标,投资者应该学会以现金流量(现金)来衡量风险的控制能力。这意味着我们应该用投资组合的仓位来做风险防范,利用仓位的数量来尽量避免风险。

风险控制的功能主要表现在两方面:

一是从基本面去看待风险,如与金融产品定价,从这个角度来说,市场风险敞口越小,仓位越重,安全边际越大。

二是从投资者行为层面看待风险,如同在寻找一个职业金融工程师一样,从这个角度来说,风险可能对投资者所拥有的资金数量有着非常大的影响,但同时又有可能使投资者间的投资行为有一定程度的平衡。

第三是从市场风险对投资者所承受的风险和投资心理层面来分析风险, 这是投资者唯一需要注意的问题。