投资者参考：2021年11月份豆粕期货投资策略分析

投资者参考:2021年11月份豆粕期货投资策略分析

豆粕期货市场价格高位运行,生猪期货率先反弹,11月10日,全国标准生猪出栏均价44.64元/公斤,较前一日上涨1.74%。农业农村部新闻办公室发布消息,11月9日,农业农村部发布《关于促进生猪生产稳定发展的意见》。其中提出,到2021年底,规模养殖场(户)保有量保持在6500万头以上,生猪存栏量稳定在4300万头左右。

“其实这次生猪期货的上涨主要原因还是成本支撑,生猪现货价格在低位运行,养殖利润持续减少,猪饲料比持续走低,猪饲料比持续走低,需求端也在萎缩,目前来看,虽然消费端利好情绪回暖,但是国内生猪产能仍在去化,存栏量仍处于高位,未来生猪价格持续走低的可能性不大,主要原因就是国内生猪产能仍在不断恢复,未来生猪价格仍存在较大的下行空间。”建信期货生猪分析师蒋鹏表示。

蒋鹏分析称,受饲料原料价格上涨影响,部分地区玉米、豆粕等饲料原料价格出现小幅上涨,蛋白粕价格大幅上涨,带动饲料成本上涨,使得养殖企业的养殖成本进一步上升,后期养殖企业会加大对饲料原料的采购,对饲料原料的需求将上升。

蒋鹏介绍,截至目前,全国生猪饲料平均价格为3750元/吨,较去年同期下跌5元/吨,跌幅为13.8%,生猪养殖成本比去年同期下降35.4%,生猪养殖成本的下降使得养猪企业的利润也出现小幅增长。同时,随着生猪养殖的继续恢复,生猪价格的上涨也会增加养殖户补栏的信心,有利于降低饲料原料的成本。

除了饲料原料价格上涨之外,生猪养殖利润的变化也对养殖企业的盈利带来重要影响。蒋鹏说,综合来看,目前养殖企业的利润情况较好,一方面是因为生猪养殖利润较为稳定,饲料原料价格整体维持高位,另一方面是因为仔猪的价格持续上涨,这也使得养殖户的补栏情绪高涨。

对于生猪来说,蒋鹏认为,在目前的养殖成本仍较高的情况下,还是需要一定的养殖利润来支撑。“这也是行业企业的普遍想法,如果利润向企业转移,后期母猪数量增加,预计会对未来行情造成一定影响。”

在蒋鹏看来,生猪价格主要由市场供需决定,目前来看,年前整体来看仍处于弱势阶段,猪肉消费整体疲软,生猪价格难以出现大幅度上涨,但随着生猪出栏量的增加,饲料原料的价格也将在未来很长一段时间内保持稳定。