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南非MIH：腾讯背后那个神秘的大股东

你有没有想过，咱们天天用的微信，没事刷的QQ，往里面充钱买皮肤的游戏……这些腾讯的产品，真正的大老板是谁？可能你第一反应是马化腾。没错，他是创始人，但要说占股份最多、最赚钱的那个，嘿，你可能想不到，那是一家远在非洲南端的公司——南非MIH。是不是感觉有点意外？一家南非公司，怎么就成了中国互联网巨头的“头号玩家”？今天咱就来掰扯掰扯这个故事。

MIH究竟是何方神圣？

先得搞清楚，这个MIH到底是什么来头。它的全名是Myriad International Holdings，是南非传媒巨头纳斯帕斯（Naspers） 的子公司。纳斯帕斯本身也是个传奇，从一家小报社起家，慢慢做成了跨国的传媒集团。但让它真正封神的，还是对腾讯的那笔投资。

那么问题来了，上世纪90年代末，中国互联网才刚刚冒头，一家远在万里之外的南非公司，是怎么看上当时还名不见经传的腾讯的呢？

这事儿说起来有点运气成分，但也离不开毒辣的眼光。据说啊，当时MIH的投资人本来是要去谈收购深圳电信的，结果在网吧里（对，就是那种老式网吧）发现，几乎所有电脑上都挂着一个叫OICQ（QQ的前身）的软件。这用户粘性，一下子就把他们吸引住了。然后顺藤摸瓜，找到了腾讯团队。虽然……关于他们具体是怎么接上头的，细节有几个版本，这个具体过程可能得去翻更老的档案才能完全搞清。

那笔改变命运的投资

时间回到2001年，那会儿互联网泡沫刚破灭，全球的互联网公司都过得惨兮兮，腾讯也不例外。用户量是涨得飞快，但就是找不到赚钱的路子，服务器成本高得吓人，马化腾当时都想把公司卖掉了。

就在这个节骨眼上，MIH出手了。他们从李嘉诚的儿子李泽楷的电讯盈科和IDG资本手里，买下了他们持有的腾讯股份。关键点来了：MIH当时花了大概3200万美元，买下了腾讯超过30%的股份。这在当时看来，绝对是一笔巨款，也是一场豪赌。

咱们来自问自答一下：为什么说这笔投资是神操作？
* 第一，时机抓得准。 在互联网最寒冬的时候进场，成本相对最低。
* 第二，眼光极其长远。 他们看中的不是腾讯当时能不能赚钱，而是那个恐怖的、不断增长的用户群。他们相信，只要有人用，未来就一定有办法变现。
* 第三，也是最重要的一点： 他们买了之后，就几乎没怎么卖过！ 当了将近20年的“安静美男子股东”，看着腾讯从一家小公司长成参天大树。这笔投资的回报率，后来被证明是人类商业史上最高的一笔投资之一。

MIH与腾讯的“佛系”关系

这里有个特别有意思的现象。通常来说，一个公司占了另一个公司这么大股份，那不得指手画脚，派个董事啥的？但MIH和纳斯帕斯偏偏不。他们采取了完全放手的“佛系”投资策略。

他们坚信腾讯的管理团队自己的能力，几乎不干预公司的日常运营和战略决策。这种信任，给了马化腾和他的团队极大的空间去施展拳脚。你可以想象一下，如果当时是个天天指手画脚的股东，腾讯还能不能有后来那么多天马行空的创新，还真不好说。这种“无为而治”，反而成就了最好的结果。

不过话说回来，这种完全信任也不是没风险的，万一管理层决策失误呢？但历史证明，他们赌对了。

套现与转型：MIH的后续故事

当然，MIH也不是完全一股不卖。随着腾讯的股价一路飙升，MIH持有的股份价值变成了一个天文数字，甚至一度超过了其母公司纳斯帕斯自身的总市值。这显然不太正常。

所以，从2018年开始，为了缩小自身市值与所持腾讯股份价值之间的巨大差距（这个差距有个专业名词叫“折价”，但我们这里就白话说），同时也为了筹集资金投资其他新兴市场的互联网业务（比如印度、俄罗斯啥的），纳斯帕斯开始了缓慢的减持计划。

• 2018年3月，首次出售腾讯股份，套现近100亿美元，这是当时全球科技界最大规模的股票交易之一。
• 2021年4月，又套现了一波，金额高达140多亿美元。
• 2022年6月，甚至宣布要无限期、每天一点一点地出售他们持有的腾讯股份，把套现变成了一个日常操作。

这一系列操作，虽然让MIH和纳斯帕斯获得了巨额现金，但也或许暗示了他们对腾讯未来超高增长阶段的看法有所变化，或者说，他们觉得是时候把鸡蛋放到更多的篮子里了。

留给我们的启示

回顾南非MIH和腾讯的这段姻缘，我们能学到点啥？

• 真正的价值投资是反人性的。 在别人恐惧时贪婪，买了之后长期持有，不为短期波动所动。这道理谁都懂，但能做到的凤毛麟角。
• 信任和专业主义至关重要。 选择最好的团队，然后充分信任他们，比自己去瞎指挥要强得多。
• **耐心是一种被严重低估的商业美德。 二十年如一日的持有，才等来了几千倍甚至上万倍的回报。这种耐心，在今天这个追求“快钱”的时代尤其珍贵。

所以，下次当你打开微信或者王者荣耀的时候，可以想起来，这个你无比熟悉的中国产品背后，确实有一段非常国际化的、充满传奇色彩的资本故事。南非MIH，这个低调的“幕后巨人”，用它的故事告诉我们，有时候，最成功的投资，恰恰是那种“买了就忘了”的。

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