国中水务600187：被低估的“水命脉”还有戏吗？

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你有没有想过，咱们每天打开水龙头就有水，用完的水冲进下水道就消失不见——这背后到底是谁在运作？这可不是什么免费的魔法，而是一门庞大的生意。而在这个领域里，有一家上市了二十多年的公司，代码600187，名字叫国中水务。它到底是干啥的？现在怎么样了？未来还有没有机会？哎，今天咱就好好唠唠这个。

国中水务到底是一家什么样的公司？

简单来说，国中水务就是一家“搞水”的公司。不过你可别以为它就是送自来水的，那太片面了。它的业务其实覆盖了水的“来”和“去”两个环节。

也就是说，一方面它把江河湖库里的原水经过处理变成我们能喝的自来水；另一方面，它也把我们生活污水、工业废水收集起来净化处理，达到标准后再排回自然。

所以你看，它本质上是一家覆盖水务全产业链的公司，从供水到污水处理都有涉及。不过话说回来，虽然业务听上去挺稳定，但这类公司往往极度依赖所在地的特许经营权，也就是说，它得和各个地方政府打好关系，拿到项目才能有收入来源。

那么问题来了，这公司有什么特别的亮点吗？

你可能会觉得，这种公用事业类型的公司，不就是吃“政策饭”嘛，增长能有多快？嗯，这话对也不全对。国中水务还真有一些值得说道的地方。

首先，它拥有比较完整的水务产业链布局。不像有些公司只做供水或者只做污水，它是两头都抓。而且它旗下子公司也不少，项目分布在全国多个省市，比如山东、山西、陕西等等，这就一定程度上分散了区域风险。

其次，水务行业其实门槛不低。不是说随便谁都能进来建个水厂铺个管网的，这需要大量的资金投入和长期的技术积累，而且还得有政府关系。所以一旦站稳脚跟，其实竞争对手并不容易打进来，这算是一种护城河吧。

再者，现金流通常比较稳定。毕竟只要城市在运转，人们天天都要用水、排水，这种需求是极其刚性的。所以公司通常不会缺现金流，这或许暗示其财务安全垫相对较厚。

• 业务布局广，供水+污水两头赚；
• 行业门槛高，不是谁想进就能进；
• 现金流稳定，日子一般不会太难过；

既然这么好，为什么股价好像一直不怎么涨？

哎，这可是问到点子上了。这也是很多投资者对它的困惑所在。其实吧，事物都有两面性。

虽然现金流稳定，但这类公司也有个明显的缺点：增长性不足。你想啊，一个城市的水价又不是说涨就能涨的，得开听证会，牵扯到民生问题；而供水量和污水处理量也比较稳定，不会突然暴增。所以它的业绩增长往往是线性的、缓慢的，缺乏爆发力，这就很难吸引那些喜欢高增长的投资者。

另外，它的业务模式决定它需要持续进行资本开支。新建项目、维护管网、升级设备……这些都是要不断投钱的，所以赚来的钱又得花出去很多，可能影响到股东的分红。

而且吧，它前几年业绩确实有过一些波动，甚至出现过亏损。具体是因为管理问题，还是项目拓展不顺，或者是其他原因，这个我也没有深入研究透，算是我的一个知识盲区。但业绩的不稳定肯定会影响到市场对它的信心。

那我们最关心的：它未来还有没有机会？

这个问题不能一概而论。如果从短期炒作的角度看，它可能确实缺乏性感的故事。但如果你换个视角，从长期价值或者行业趋势去看，情况或许不一样。

最大的看点，可能就是国家对环保和水治理的重视程度在不断提升。绿水青山就是金山银山，这话不是白说的。政策层面对于水资源保护、污水治理的标准肯定会越来越高，这意味着老旧设施的升级改造和新项目的上马都离不开国中水务这样的专业公司。

另外，水价改革或许也是一个潜在的看点。目前很多地方的水价其实并不能完全覆盖供水和污水处理的全部成本。未来随着机制改革推进，水价有可能步入一个缓慢上升的通道，这会直接改善公司的盈利能力。

不过话说回来，这些利好都需要时间来实现，而且存在不确定性。它更需要的是耐心。

总结一下：该怎么看待这样一家公司？

所以绕回最初的问题，国中水务（600187）到底怎么样？它可能不适合追求短期暴富的投机者，因为它的性子比较“慢”。但它拥有稳定的现金流和重要的行业地位，而且身处一个永续需求的行业。

如果你是一个追求资产稳健配置、看重股息回报、并且有足够耐心的长期投资者，那么它或许值得你放入观察清单，深度研究一下。毕竟，水和空气一样，永远是生活的刚需，这门生意大概率会一直存在下去。

当然啦，投资有风险，最终决策还得靠你自己做功课。好了，关于“国中水务600187”就先聊到这。

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