探讨企业债券与公司债务的差异性，以及债券公开发行为何与上市流程有别的分析

债券公开发售与挂牌之别

债券的公开发售与挂牌是债券发行过程中的关键步骤，它们的主要差异如下：

1、界定：债券的公开发售是指债券在面向公众发售前，需由证券公司代理销售，以便公众认知并购买该债券。

而债券的挂牌则是指债券在证券交易所进行买卖，需满足证券交易所的相关规则和标准。

2、发售范围：公开发售的债券面向全体公众，即任何符合条件的投资者均有权购买。而挂牌的债券则需在证券交易所进行交易，需满足证券交易所的相关规定，如资金规模、交易经验等。

3、发售流程：公开发售的债券需经过证券公司的代理销售，需向公众公布招募说明书等文件，招募说明书的内容包括企业的基本情况、招募规模、票面利率等信息。而挂牌的债券需向证券交易所提交申请，并经过审核和批准后方可挂牌交易。

4、发售成本：公开发售债券的成本相对较低，因其发售范围较小，主要针对机构投资者和个人投资者。而挂牌的债券需支付证券交易所的费用和手续费用等，故其发售成本相对较高。

5、风险管控：公开发售和挂牌的债券均需进行风险管控。公开发售债券的风险主要来源于市场风险和信用风险，而挂牌的债券还需关注市场风险、流动性风险和法律风险等。总之，债券的公开发售与挂牌均为债券发行过程中的关键步骤，它们在发售范围、发售流程、发售成本和风险管控等方面存在差异。

《证券法》规定，公开发售公司债券，应满足以下条件：

全选。

依据《证券法》条款：

第十六条公开发售公司债券，应满足以下条件：

（一）股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元；

（二）累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十；

（三）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；

（四）筹集的资金用途符合国家产业政策；

（五）债券的利率不超过国务院限定的利率水平；

（六）国务院规定的其他条件。

公开发售公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。

上市公司发行可转换为股票的公司债券，除应满足第一款规定的条件外，还应满足本法关于公开发售股票的条件，并报国务院证券监督管理机构核准。