探讨可交换票据：揭秘票据交换中的关键概念

何谓可转换证券
可转换证券是一种金融产品，赋予持有人在特定时间段内将所持证券兑换为债券或其他金融产品的权利。
具体阐述如下：
可转换证券的基本理念
可转换证券，简称可转证券，是一种融合了债券与股票特性的金融产品。根据该产品的约定，持有人享有在特定期间内将所持有的证券转换为发行公司股票的权利。当股票市场价格达到或超过某一预定标准时，这种转换变得有利可图，持有人可自行选择将持有的证券转换为公司的股票。
可转换证券的属性
1. 兑换性：这是可转换证券的核心属性。持有人可依据市场状况和个人策略决定是否将证券兑换为股票。
2. 风险与收益并存：对于投资者来说，若公司股价上涨，兑换为股票可能带来更高的收益；反之，若股价下跌，兑换可能不太有利。因此，投资可转换证券既存在股价上涨带来的收益潜力，也存在股价下跌的风险。
3. 对公司有利的融资工具：对于公司而言，发行可转换证券是一种低成本融资方式。若债券被兑换为股票，公司能够减少债务并吸引新的投资者；反之，若未兑换为股票，公司则获得了一笔低成本的贷款。
实际应用场景
可转换证券常用于公司筹集资金时。它对于希望筹集资金但又不想立即发行新股的公司来说是一个不错的选择。同时，对于投资者而言，它是一种相对复杂的投资工具，提供了不同于普通债券或股票的额外投资选择。通过购买可转换证券，投资者可以在获得固定收益的同时拥有将债券兑换为股票的权利，从而获得更大的投资灵活性。
总之，可转换证券是一种融合了债券与股票特性的金融产品，允许投资者在一定条件下将持有的证券转换为发行公司的股票。它的兑换性为投资者提供了更大的灵活性和潜在的收益机会。

基准比较

受惠者

贝塔（市场贝塔）；市场风险指数

最佳实践

汇票部

国际结算银行

封锁期间

大宗交易；大额买卖

蓝筹股

董事会

真诚买家

债券市场；债市

债券；债票

派送红股

红股

账面价值

建立投资者购股意愿档案

[股市]包销商用于定价一笔发行的方法。包销商在促销活动结束后将所收集的初步购股订单一一记下，然后根据投资者愿意支付的价格水平确定最终发行价。

投资意愿建档人；账簿管理人

[股市]指负责为发行建立投资者购股意愿档案的银行，即负责为一笔发行组织承销、拟定不同市场的发行规模、执行促销活动、定价、配置和后市稳定工作的银行。

建造；拥有；经营；转让

建造；经营；转让

底线；最低限度

由下而上（方法）

空头支票

股票交易所（法文）

基点

品牌管理

破除协议费用

破产清算价值评估

收支平衡点

临时贷款/过渡贷款

经纪；证券买卖；证券交易；证券行；经纪行

布鲁塞尔证券交易所

建造/设备供应-服务/维修

泡沫经济

建造、经营、转让

建造；拥有；经营；转让

建造/设备供应-服务/维修

牛市；股市行情看涨

不得赎回直至到期（债券结构之一）

看涨；看好行情

德国联邦银行；德国央行

营业日

业务管理；商务管理；工商管理

业务研究；商业研究

回购

买方分析员

[股市]为机构投资者服务的股票研究分析员。

买方信贷（进口）

收购；买入

细则；组织章程

巴黎CAC指数

复合年增长率

欧洲式跨价认股权证

认购期权

赎回保障/条款

认购认股权证

可赎回债券

上限

生产能力；产能

资本支出

资本充足比率

资本金；资本基础

资本支出

资本值

资本市场；资金市场

融资；筹集资金

现金认股权证

每股现金盈利

现金流量

中央结算及交收系统

存款证

世达国际结算系统（即欧洲货币市场结算系统）

上限

上下限协议

中央结算及交收系统

行政总栽；行政总监；首席执行官

存款证

公司授权/委任书

财务总监；首席财务官

迁册（公司更改注册地址）

芝加哥交易所

芝加哥期权交易所

芝加哥商品交易所

中国银行业

中国资本市场；中国资金市场

中国国际金融有限公司；中金公司

中国民营化；中国私有化；中国私营化

中国重组；中国改组

中国证监会

中国股票市场；中国股市

中国墙

指投资银行部与销售部或交易人员之间的隔离，以防范敏感消息外泄，从而构成内幕交易

索偿

回拨/增加本地公开发行份额通知

洁净价

[债市]指债券包含应计利息的现值

封闭式基金

副主承销；联席主承销

利率上下限

副承销商

安慰函；告慰信（由会计师发出）

商业贷款

商业票据

佣金回扣

商品交易所有限公司（纽约）

公司融资公司财务

复合现金流

复合年增长率

呈报前机密性审核

机密呈交

保密协议

集团/联合大企业/多业公司

关联交易

约定金额；代价；考虑因素

成分股

在建工程

消费物价指数

消费

或有负债

合约性合作/合资经营

控股权/权益

传统上限

国家资产作价入股

国家资产评估入股

转换溢价

转换价格

转换后净收入

可转换债券；可换股债券

债券凸性

[债市]衡量某只债券价格与收益关系的方法。存续期间变化比率。

首席运营官

哥本哈根证券交易所

企业融资

公司治理

企业视野

公司化

费用

成本超支贷款

法律顾问意见书

对手的信贷风险

票息；券息

[债市]发行人承诺按面值年率计算，向债券持有人支付直至到期日的债券利息。例如：若债券票息为10%，则每年按面值100元支付10元的利息，通常每6个月（半年）或3个月（每季）派息一次。

票息率；票息

派息频率

[债市]指债券每年派发利息的次数（如每月、每季、每半年或每年一次）

契约

备兑认股权证

消费物价指数

信贷措施

抵押式摊还法

备用信贷；信用额度

信用评级；信贷评级

债券息差

债信观察

交叉货币利率掉期

中国证券监督管理委员会

货币期权

货币掉期

收支往来帐户赤字

流动比率

惯例和用法

保管机构；托管人

周期

德国综合指数

日算

[债市]用于计算债券到期前部分期间的应计利息和折现率的协议日数。

当日指令

债资比率；股本负债率

债务发行工具

债务偿还比率

违约罚金

违约；不履行义务

递延资产

递延费用；待摊费用

递延税项

通货紧缩；通缩

削减头寸

折旧

派生产品；衍生产品；衍生金融投资工具

德国证券及衍生工具交易所

德国期货交易所

摊薄

直接劳动成本

董事承诺

脏价

[债市]指债券不包括应计利息的现值。

信息披露

折扣率；贴现率

空头支票

股息

道琼斯工业平均指数

国内合资格机构投资者

双底(金融图表)

道琼斯工业平均指数

国内合资格机构投资者

小龙债券

预提费用

双货币债券

尽职调查

指为了达成承销一笔证券发行的目的，针对某公司或企业的业务、财务状况和前景（包括其面对的主要风险）而进行的一个全面的调查。尽职调查一般可分为业务尽职调查和法律尽职调查两类。

存续期间

[债市]测量某只债券由于收益变动而产生价格变动的方法。一种测算债券价格波幅相等于债券加权平均到期年期现金流的敏感性测量方法。

电子商务

网上零售商

每股盈利

未计利息、税项、折旧及摊销前盈利

欧洲经济共同体(欧共体)

新兴市场

欧洲货币联盟

委托书

环(境)保(护)

环境废物

每股盈利

股本，股权，股票

股本作垫

欧洲联盟(欧盟)

欧洲美元债券

欧洲经济共同体（欧共体）

欧洲货币联盟

欧洲期权交易所(阿姆斯特丹)

欧式期权

欧洲联盟（欧盟）

不附息票

第二代期权组合（设回报上或下限）

采矿许可证

采矿权

探矿权

可延期债券

非经常项目

面值

外汇券

美国联邦公开市场委员会

收费信息（互联网）

信托人/信托机构

受信责任；诚信义务

财务顾问；融资顾问

经营金融业务许可证

财务预测

财务管理

金融市场；金融产品

金融服务

待处理固定资产损失

固定收益；定息债券

浮息票据

下限

出市经纪

后续发行

联邦公开市场委员会

外商投资企业

外资企业 外汇
外汇业务经营许可证 外汇凭证
外汇抵押贷款 外汇调换中心
按公式计算的摊销方法 远期利率协议
远期利率协议(FRA) 项目招商人
特许专营授权公司 法兰克福证券交易所
公众持股量 [股市]指由机构投资者及公众投资者所持有的股份总数占公司已发行股票总数的百分比
浮息票据 FTSE指数(又称富时指数)
基金管理 期货
FX外汇 一般费用及行政费用
七大工业国 一般公认会计原则
网关/国际关口局 关税及贸易总协定
国内生产总值 全球预托收据；全球存股证
运用倍数 一般公认会计原则
关税及贸易总协定 一般费用及行政费用
一般管理；综合管理 全球不记名认股权证
全球协调人 全球预托证券；全球存股证
全球金融；全球财务 全球金融公司/机构；世界性金融公司/机构
全球发行 国民生产总值
上市；公开上市 商誉价值摊销
政府特许及软性贷款 绿鞋；超额配售选择权
[股市]超额配售是所有股票发行的一个重要元素，特别是对采用Bookbuilding销售方法的发行而言。包销发行成功主要归功于能争取到高于发行量的投资者需求。在这情况下，未能满足的需求会向后市寻求买入，从而有助实现强劲的价格表现和提高发行在二级市场的流动性。为了让包销商能超额配售然后具有灵活度可从市场买回股份以有助稳定后市的交易价，发行人授予包销商greenshoe，一般相当于发行量的15%，让包销商有选择权可于定价日后30天(稳定期)内以发行价向发行人买入额外股份。额外股份只能用于配售给未获满足的超出发行量的投资者订单。超额配售选择权通常是股价在二级市场上升才被行使，不然的话，一般会通过从二级市场买回股票以填补超额销售的数量。
国内生产总值 国民生产总值
毛利润 总差额
[股市]也称为总佣金或总费用。发行总差额包含三个部份：承销费、经办费和销售特许佣金。
七大工业国 偷步
恒生中国企业指数(香港) 恒生指数(香港)
对冲基金；套保基金 对冲;套保
香港银行同业拆借利率 香港期货交易所有限公司
香港金融管理局(金管局) 香港特别行政区
香港中央结算有限公司 香港证券交易所
控股公司 首页（互联网）
香港期货交易所有限公司 香港银行同业拆放利率
香港金融管理局(金管局) 香港中央结算有限公司
香港特别行政区 香港证券交易所
恒生中国企业指数(香港) 恒生指数(恒指)(香港)
混合上限 国际会计准则
互联网内容供货商 闲置资金
国际货币基金 国际货币市场
隐性通货紧缩指数 进口配额
进口关税 价内（期权）
鱼饵网点（互联网） 所得税；入息税；薪俸税
赔偿 指数表现
指示性价格 工商统一税
资料备忘录 信息科技
初次转换溢价 首次公开招股发行
内幕交易 机构投资者
无形资产 知识产权
利率掉期 政府间贷款
中期报告 中介机构;中介人
国际会计准则 国际融资
国际市场 国际货币基金
国际货币市场 国际货币市场
国际标准化组织 国际信托投资公司(国投公司)
互联网内容供货商 网上广告
内在价值 存货；库存

存货；库存

投资；投资

投资建议；投资顾问

投资银行；投资银行服务

投资级

投资研究

投资者关系

首次公开发行；首次公开招股

投资者关系

不可撤销信用状

国际标准化组织

已发行股票

发行人

信息科技

国际信托投资公司(国投公司)

联名帐户；共同帐户

共同及连带责任

联席全球协调人

股份有限公司

合营企业；合资企业

联办矿

次级按揭

垃圾债券

韩国综合指数

韩国证券交易所

吉隆坡证券交易所

信用状

杠杆买断交易；借贷融资收购

主承销；牵头经办人

法人股

贷款人

信用状

债务水平/比重

杠杆买断交易；借贷融资收购

杠杆比率

伦敦银行同业拆借利率

扣押；扣押权；留置权

伦敦国际金融期货及期权交易所

有限追索权

有限责任合伙

联系汇率制度

短期投资

流动收息权利票据

流动性；流动资金；变现能力

速动比率

上市公司

诉讼

地方收费公路基础设施指数

自然出现（条件）

自然消失（条件）

锁定；封锁

[股市]由发行公司或第三者供应方(如适用)作出承诺，在事先未取得承销商(包销商)的同意前，不得进一步出售股份。封锁期一般是180天，但也可视乎情况而较长。

锁定协议

伦敦商品交易所

伦敦银行同业拆放利率

伦敦国际金融期货及期权交易所

伦敦金属交易所

伦敦证券交易所

伦敦期权市场

长仓；好仓；看涨

买入认购权；认购长仓

买远期

买入认沽权；认购短仓

长期持股优惠

长期供应协议

短期买卖债券

小本经营

特许费

伦敦证券交易所

伦敦期权市场

流动收息权利票据

合并与收购

宏观经济；总体经济

马德里证券交易所

马卡地证券交易所

以支付溢价为成本的提前还款权利

提前赎回补偿

管理最佳做法

管理层买断交易；管理层收购

经办费

[股市]经办费是支付给银行作为它们处理为准备和执行一笔发行所涉及的工作的报酬，包括设计发行结、组织承销团、准备文件和促销材料等。经办费的基本拆帐方法是按所承担的包销数量计算，认同了有较大包销承担的个别机构一般也承担较多的工作量。此外，设有支付予发行高级参与方的称之“praecipium”的额外酬金。

管理人员研讨会；管理工具

马尼拉证券交易所

法国国际期货及期权市场

巴黎证券交易所期货市场

保证金；按金

要求增补按金

按市值计价

市场资本值；市值

报价商；市场庄家

市价委托

市场占有率；市场份额

有价证券

促销；推介；营销

[股市]首次公开招股(IPO)的促销期包括有公司管理层参与向投资者宣传其投资故事的公司路演、和帐簿管理人向投资者收集订单的Bookbuilding销售活动。期内，经办银行和投资者双方间的销售和研究人员会定期进行对话。紧接发行前促销活动，促销期经过Bookbuilding程序和发行定价的完成而结束。

重大失实陈述

法国国际期货及期权市场

成熟市场

到期

[债市]指债券或其它债务工具已到期并须支付总本金金额的日期

中长期贷款

中期票据

谅解备忘录