揭秘分级基金折算机制：何为下折，上折又是怎样一番景象？

何为分级基金升水与降水

分级基金升水与降水即分级基金为调整杠杆或公平分配持有人利益，对母基金之下的A、B份额净值进行定期或不定期的折算操作。

分级基金折算可划分为定期折算与不定期折算。

分级基金升水与降水中的定期折算，仅限于未上市交易的基金进行定期折算。

定期折算即在某个固定时间点进行折算。通常有两种情形：每年的首个工作日或基金满1个运作周期后的开放日。部分基金会对AB份额分别进行折算。

部分基金则对母基金与A份额进行折算，而B份额不进行折算（仅限定期折算），在定期折算时，无论基金净值高低，都会进行折算。在不定期折算时，升水与降水的处理方式亦有所不同。分级基金何时折算，以及如何折算，这些问题会在基金招募说明书中进行说明。

扩展资料：

分级基金折算旨在使子基金份额获得以母基金形式按净值派发的分红，从而确保交易价格能够反映净值价值。若某分级基金在某一阶段的子基金份额均未进行折算获得母基金分红，对其净值的任何赋值都仅是“名义”上的数字，无法实现实质性兑现。

例如，在申万收益净值≤1元时，申万深成指分级未进行折算，此时申万收益和申万进取两个份额净值均失去意义。折算包括到期折算、定期折算、不定期折算。多数B类份额不参与定期折算。

双禧100、嘉实多利、南方消费、同庆800分级的定期折算B类份额在净值超过1元的部分也折算为母基金份额。由于发生降水时A类净值超过75%的大部分折算为母基金。

参考资料来源：百度百科-分级基金

分级基金降水是什么含义

分级基金降水通常情况下是指允许基金公司在分级基金B股净值开始下降时投资同类基金以保障A股基金持有人的收益，从而对相同类型的基金进行降水的操作，A股票和B股票将重新计算其原净值，A股东将获得本基金的基金份额，B股票将按固定比例减持。如果投资者持有净值为0.25元的基金B，那么投资者应注意，如果降水折价过去，净值为1元B股的250股。降水折扣一般以B股为基准，B股票的净值不用于交易价格的结算，B股的交易价格往往高于净值，从而导致投资者资金损失。

分级基金降水风险

如果分级基金在T日触发低折市场，即使B股涨停T+1转换记录日，低折市场不会停止。此外，由于当天仍处于交易期，许多不了解事实的投资者将购买这种降水渐进基金。如果他们不向市场透露，投资者将遭受重大损失。