刘若颜 国投安信期货：引领投资风潮的双重力量

刘若颜 国投安信期货:引领投资风潮的双重力量

市场对于本轮大宗商品的供需紧平衡,似乎在稳步推进。

2022年全球新能源、新能源车、光伏、风电等工业品的供需仍然紧张。

首先是今年的“双碳”目标,以及美国的“双碳”目标仍然是这一方向的一大推手,如果政策继续推进,这也将支撑各国的经济复苏。

但,随着“双碳”目标的稳步推进,政策刺激的持续性的预期或将会减弱,能源行业也将因为供应链问题需要“更多能源”才能为能源的供应提供安全保障。

其次是经济复苏周期的延续性可能会更加依赖一些经济部门能够完全控制产出。如果不能在经济周期周期中度过,通胀的表现可能会更糟。在政策环境变化的环境下,消费者的消费倾向就会在未来几个月继续恶化,这将导致经济产出在未来三到六个月内急剧下降。

最后,原油价格上涨还将进一步带动大宗商品在全球的需求和价格传导,提振工业品需求。

期货市场,三大期指的品种周二开盘前都出现了大幅的增仓。在国际市场上,原油价格已经涨了超过40%,不少国家已经开始采取更为严格的疫情封锁措施,虽然很多国家已经开始逐步重启经济,但欧洲、日本等疫情严重的国家,还是有大批的病例出现,但是这些国家复苏程度有限,可能还是处于中低水平,所以大宗商品的价格上涨有望延续。

从国内的经济复苏来看,二季度国内GDP同比增长6.8%,虽然二季度经济增长在一定程度上受到了疫情的影响,但是二季度整体的表现都是较好的,不过我们认为虽然从二季度开始国内就已经出现了复苏的迹象,但是受疫情的影响,从二季度开始国内经济就已经开始出现了明显的下滑,对GDP增长的贡献,在接下来的这段时间内,会出现一定的走弱。

从原油的供求关系来看,原油需求大幅增加,对原油价格的影响最大,而这一点跟疫情对需求的影响有关,但是整体来看,原油的供需并没有出现任何的问题。

美国在4月底出台的经济刺激政策包括了对于消费的支持,如果我们能够继续进行这种刺激政策,那么在美国对于原油需求的贡献会逐步降低,而且要的更大,才能真正的刺激消费的增加,才有可能真正的促进原油需求的提升。