期货国际大宗商品行情走势：市场展望与投资策略

期货国际大宗商品行情走势:市场展望与投资策略美国7月CPI数据:美国6月CPI同比录得3.8%,创40年来新高,6月CPI环比为2.5%,创40年来新高,6月CPI环比为2.3%,创40年来新高。美国7月CPI数据对于市场影响如何?

美国6月CPI数据的发布是美国近期的焦点之一,虽然7月CPI数据为4.0%,虽然高于市场预期的2.0%,但较前值1.8%小幅回落,创2011年2月以来新低。数据显示,6月CPI同比录得4.2%,与预期和前值持平,6月CPI环比为2.2%,创2014年2月以来新低,6月CPI同比为4.9%,也是连续7个月回落。

在上月的美联储议息会议上,多位官员直言,美联储的货币政策在经济增长方面起到了推动作用,但可能会有通胀压力,因一些非经济衰退的指标被修复。

6月CPI数据对市场影响几何?

我们知道,CPI与PPI的走势是密切相关的,虽然6月PPI同比回落了,但7月PPI同比增长5.1%,都高于预期和前值2.1%,这对消费者支出来说,无疑是一大利好,美联储货币政策“开闸”式的降息,甚至直接指向“紧缩”,最终结果可能会是CPI年率的-0.4%。

但需要注意的是,PPI数据与美联储的货币政策正相关,虽然存在结构性错位,但这并不是说美联储应该降息,而是说美国的政策是从扩张阶段逐步降息的,降息是从扩张阶段逐步提高息差的。

另一方面,美国在应对疫情方面,同样展现出更强大的能力。

从美国CPI的分项数据来看,7月当月同比降幅扩大,且处于高位。在此期间,美国通胀水平依然处于较高水平,特别是猪肉价格还有持续的走高,但通胀水平的回落也在印证这一特征。从长期来看,在应对疫情方面,美国的刺激政策将会支撑消费需求,从而进一步压缩消费价格,这使得通胀压力会更大。

美国10年期国债收益率已突破2018年创下的1.81%的高点,实际上也是在做着类似的反弹。

当前美国股市的估值水平比2008年高位时高了大约1.5倍,当前实际利率水平比2008年的低位还要高,美国股市上涨的动力正在不断增强。