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两粕价格弱势运行,进口大豆到港将有下滑,国产菜籽供应量增加,菜粕价格也难逃弱势,预计国内菜粕走势会继续弱势。
油菜籽供应紧张
前期,我国政府出台了三大进口油菜籽合约,涉及的品种有菜粕、大豆油、棕榈油,其中菜籽、菜粕合约均需掺混,对外依赖度高,对外依存度高的菜粕也是难以实现的替代。而当前,两粕价格跌势趋缓,菜粕市场需求也因菜籽供应量增加而有所增加。据统计,目前两粕合约的价差在140元/吨,不过,近期菜粕价格大跌,对菜粕市场的刺激也在减弱。
棕榈油库存持续低位
近期,国内三大港口棕榈油库存持续低位。然而,目前,沿海地区主要油厂的库存仅有12.2万吨,由于船运调查机构ITS的调查结果显示,5月前25日,马来西亚棕榈油出口量环比降低4.01%,出库量环比降低18.67%。作为对比,5月前25日的出口量环比降低25.87%。另外,从绝对价格来看,沿海地区的豆油和棕榈油价差在20-50元/吨,虽然今年的棕榈油消费已经有了明显的增长,但是库存依然处于历史低位,这也意味着后期国内油脂市场的供应压力仍然存在。
当前,国内油脂基本面仍然供大于求,豆油和棕榈油对豆油的替代需求仍然较大,因此豆油和棕榈油的价差仍然维持较高的水平。据统计,截至5月16日,国内豆油和棕榈油价差为470元/吨,较5月初的高点400元/吨大幅下滑。不过,由于未来一个月仍将有大量大豆到港,油厂的开机率将进一步提升。此外,进口利润窗口打开,后期大豆和棕榈油到港量将明显增加。因此,后期国内豆油和棕榈油的供应压力仍然存在。
由于市场对豆油和棕榈油的进口需求预期偏低,所以未来一个月国内豆油和棕榈油的价格将以弱势振荡为主,以反弹为主。
6月12日,沿海地区一级豆油报价6450~6400元/吨,较上周的低点420~440元/吨上涨40~50元/吨。目前,豆油和棕榈油现货价差在600元/吨左右。
