百济神州市值创新高，稳居行业领先位置

百济神州市值创新高,稳居行业领先位置。

百济神州三季度营业收入为8.33亿美元,同比增长85.05%;归属于上市公司股东的净利润为2.85亿美元,同比增长88.88%;扣非后归母净利润为2.88亿美元,同比增长78.34%;每股盈利为-3.95美元,同比增长92.37%。

公司估值处于20多年来的低位,并且基本面没有明显改善,导致公司财务存在巨大的不确定性。在过去10年里,百济神州的市盈率曾一直低于30倍,今年初其市盈率也降至35倍以下,为近十年来的低位。

百济神州上市后估值中枢却是27,83倍,虽然市盈率处于多年来的低位,但公司于2020年一季度中报上调了该股的盈利预期,公司在2021年三季度末的市盈率更是下调至26,23倍,在2021年三季度末的市盈率为22倍,降幅为5.33%。

一季度的业绩表现,反映了百济神州虽然在新冠疫情中表现不俗,但2021年上半年由于受全球供应链干扰、成本上涨等因素影响,导致业绩下滑。

就目前而言,百济神州最新的股价已经达到了40,340美元,涨幅高达32%,市值高达1,334亿美元。而其市值已经达到了16,305亿美元,价值约1664亿美元。

百济神州的IPO和定价的定价,市场首先反应了公司在创新与扩张、高质量与低成本策略上的不确定性,其头部公司的业绩不及百济神州。

而且百济神州虽然业绩表现令人瞩目,但其估值却十分昂贵。

据招股书显示,2019年、2020年及2021年上半年,百济神州的股价分别为46美元、32美元及45美元,年化收益率为11%,是近7年来最高水平。

然而,市场并不买账,该公司在业绩变脸、估值低于外界预期的情况下,依然未能让股价在2021年下半年开始走低。

按照2021年半年报披露,公司的经营状况和2019年同期相比,2021年半年报的经营状况进一步恶化。

百济神州在招股书中表示,过去十年的经验表明,百济神州需要做好长期主义的准备。

在接下来的一年中,百济神州将面临着进一步收缩型财务,降低原有的研发开支和资本开支,将计划在2022年底前提高到1500亿美元,每股盈利预期值在每股1.18美元至1.23美元之间。

从公司未来的业务构成看,2021年第四季度,百济神州的研发开支为42.9亿美元,比2019年同期的39.4亿美元大幅减少,约为2021年同期的43.9亿美元。