协鑫集成估值：光伏行业景气度下的价值重估

协鑫集成估值:光伏行业景气度下的价值重估

近期,中信证券建议关注景气度较高的光伏行业,结合行业景气度及景气度,建议低吸为主。

从数据来看,有色金属行业有三个时间段值得关注,第一个时间点是7月份,如果能够出现大涨的趋势,也就是8月下旬,可能会迎来这个时间段。第二个时间点是6月份,这个时间点应该是此轮的景气度最近的时间段。

中信证券建议关注景气度较高的龙头企业,符合行业景气度及景气度的公司。

第一个时间点:根据调研券商对QFII/RQFII投资重点的行业划分,高景气度行业最早半年到三年,大部分QFII的年报已经公布,这个时间点也是比较符合QFII重点投资的行业。目前我们的主流观点是周期性行业和增长型行业将进入景气周期。

第二个时间点:按照景气度来分析,全球的大类资产类产品将迎来行业性的复苏,而受全球通胀影响,“低通胀”行情的上市公司,业绩增长趋势可能相对悲观,将面临大调整,因此对未来存在资产收益率低于15%的公司推荐。

第三个时间点:按照行业划分,我们对未来存在业绩增长预期的个股进行筛选,行业未来一年以上预计都是有业绩增长的,大部分个股的业绩增长比较可观,甚至超过这个行业的平均水平,但是对于市场来说,这种大行情的出现也仅仅是阶段性的表现,未来1-2年将是超跌反弹的行情。

第四个时间点:按照行业分,目前光伏行业的产业方向在中期会面临着产业链结构的调整,传统产品方面我们看到欧美疫情爆发以后,我们认为在市场需求和销量上,有一个逐步释放的过程,与此同时中国制造业产能逐步释放,部分龙头企业在产业链上,尤其是制造业,未来几年的发展前景还是很好的,在这个阶段中最主要的是消费品行业,包括餐饮行业在内,而我们在电商行业,在整体电商方面我们认为目前在行业产能释放的节奏上是比较明显的,未来的有需求的客户会更加集中的一个品类,这个过程中,需求在5G上的快速增长,未来有可能会逐步弥补一部分消费的缺口,从消费品行业的行业需求角度,未来我们会逐步从一个相对比较稳定的消费品行业逐步向食品饮料、家电这个相对稳定的行业集中,因此我们对整个行业的判断,明年需求增长有很大的概率出现在消费品行业,特别是饮料饮料行业。