关于上市公司非流通股减持政策的解读：何谓大小非及其减持对股市的影响分析

在股海中，何为大小非？大小非的减持对股市是利好还是利空？其缘由何在？

您好，大小非是指股票中的非流通股，亦即限售股，我们在公告中常见的“限售股解禁”，便是指大小非的解禁。

大小非减持对股市的效应：

一般来说，大小非减持会导致股价下跌，这是因为新增的卖盘会打压股价。大小非减持之所以能对整个股市产生影响，主要还是因为其持股比例过高，每年解禁的限售股，若按当时股价的市值来计算，资金量都高达数千亿元。如此庞大的资金解禁后，若持股股东将解禁股票全部抛售，对当前股市行情来说将是毁灭性的打击，可能使股市现有资金枯竭，导致股民损失惨重。

以2019年为例，若大小非减持仅15%，则可能从现有股市中抽出5467亿元的资金；若减持30%，则可能从股市中抽出数以万亿元的资金。上述情况还是在大小非不完全减持的前提下计算的。若大小非将手中解禁的股票全部减持套现，整个股市将面临断崖式下跌的资金压力。

有不少股票已实现全流通，如三一重工，投资这类股票便无需担忧减持问题。新上市不久的股票也不存在大小非减持的困扰，大小非减持通常在三年后才会发生。

本信息不构成任何投资建议，投资者不应以此等信息代替独立判断或仅依据此等信息做出决策，如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。

大小非减持究竟何意？

大小非中的“非”指的是限售股，亦即非流通股，其中“大”代表占总股本5%以上，“小”则指5%以下。由于历史原因，大小非股票的成本极低，而二级市场的股价往往较高，因此股改后大小非股东的减持意愿极为强烈。

大小非减持究竟何意？

大小非减持是指股改后非流通股得以进入市场流通后，大小非股东抛售股票套现的行为。其中，大非股东多为战略投资者，其抛售的可能性极小；而小非股东因多年未流通，一旦有机会卖出，通常会进行减持以获利。

在股改之日起12个月的锁定期之后，持有上市公司股份总数5%以下的原非流通股股东，可无需公告限制进行套现。因此，限售股持股比例低、股东分散、较多无话语权的小非上市公司，容易产生套现的冲动。

大量减持对该股票来说属利空，可能导致股价大幅下挫。因此，在投资股票之前，我们应查看该上市公司近期是否发布了大小非减持的公告，以免遭遇风险。